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主持人：尊敬的嘉宾，朋友们，下午的环节现在开始。第一个环节是酒店投资及资本运作，今天的主持人让我介绍是陈妙林先生，请您上来。他是开元旅游集团的董事长。

　　陈妙林：尊敬的各位领导，各位同行，各位专家，女士们，先生们，下午好。非常荣幸论坛给我这次机会。很简单像大家介绍一下开元的发展情况。下面35分钟时间给我们下面几位真正专家和资本运作的高手。

　　首先向大家汇报一下开元集团发展的大致情况，开元到现在为止走过了20个年头，在这20年当中，前13年也是为共产党打工，后7面把国有酒店集团转变为纯民营的酒店集团，给我们发展带来很好机遇。到去年底现在拥有总资产85亿，拥有24亿的净资产，我们集团性质以酒店业为主导产业，酒店跟房产、工业为一体大型民营酒店集团，目前拥有25家酒店，近七年发展了十多家酒店全部都是五星级。

　　我给大家汇报一下走过20年当中，三次资本创新带来快速的发展，我们是一家政府为背景的企业发展起来，1988年1月1日正式开张的三星级酒店，发展到1984年拥有三家酒店，规模都非常小，如何把酒店业做大做强，我们非常困难也非常困惑。到1993年底就开始向社会筹集资金，把我们的公司转变为股份有限公司，经过一年多努力运作，我们1994年成功成立了股份公司成立。这不仅仅是尝到资本运作的甜头，更重要是为公司建立起良好管理和经营机制，我们原来是一个国有企业，通过后面资本的投入变成一个股份公司，使我们的体制机制更加的灵活。同时也为我们在2000年顺利把国有企业体制转变成民营体制打下基础，2000年企业改制和转制，我们企业改制了以后，成了一个纯民营的酒店集团，这时候想到酒店要高速发展，2000年已经拥有7家酒店，规模不是很大，都是4星以下，我们想进一步发展的话，必须要在资本和经营上进行创新，2005年企业转制以后，大规模的进入房地产领域，用房地产的发展来支撑和支持酒店业的发展。从2000年到现在为止我们发展了10多家五星级酒店。

　　第三次资本运用创新在2007年，酒店业作大拥有了10多个亿的产值，我们怎么进一步加速发展，这也是目的面临的问题。假如说当一个资本家很舒服，我们是一个纯民营的企业，我们想到的是社会责任，想到企业进一步高速发展，从2006年的下半年开始，我们跟国际大私募基金进行洽谈，到2007年的10月份跟美国最大的私募基金集团合作，他们投入了了1亿多美金，我们拿出了9个酒店的资产各酒店的经营管理去跟美国合作，现在美国凯莱（同音）第一本资金五千万美金已经到帐，这个月月底还有5千万美金到帐。

　　刚刚我们私下聊天的时候也聊到，美国凯莱进来之后是否参与管理，他们其实不参与管理，他就派一个财务副总，所有的班子和成员都是我们的。我们不仅仅是吸引他1亿多美金对我们的酒店发展的作用是有限的，我们看中的是他资本运作的能力，看中是他进来之后使我们的民营企业建立一个现代化企业制度和企业体制，这是很重要的，第三个看中他的是我们今后资本运作广阔的前景，大家知道美国凯莱（同音）在美国是相当很高的知名度，不光有强大的经济背景，也拥有强大的政治背景，在国际资本上拥有良好的口碑，它在中国最大的投资成功是太平洋保险，投资了46亿人民币，到去年赚回了600多亿人民币，这是他最大的投资项目。假如说他在我们投资1亿美金可以赚回10亿美金，我相信我们的20多亿净资产会变成240亿的净资产，我们跟他们的紧密合作的努力一定会到来，我们会推动我们的酒店产业的成功上市。 美国凯莱的资金进来最后的目的是要出去，以他资本运作的经营把我们推动成功上市，这是我们今后做酒店产业发展唯一的出路，大家知道，现在经济型的酒店不做，3星级和4星级不做，我们发展高端酒店，4星级酒店我们委托管理可以做，在这样的情况下，酒店产业的发展需要大量资本。今后我们分两条腿走路，一条是自己建自己管，主要是在省会城市，二、三线进行委托管理和租赁管理方法来加速我们的扩张。

　　只有坚定不移的走资本市场这条路，我们今后才会有更好更大的发展。我们除了酒店业之外，还有房地产的产业，房地产产业现在在跟国际资本进行洽谈，房地产基本上市初步拿出25％的股权会募集25亿的人民币，这样可以推动整个产业的发展，也可以推动酒店的发展，在战略方针上，酒店产业是我们的主要产业，虽然房地产产业现在的利润和产值远远高于酒店产值，但是我们坚定不移把酒店产业当做我们的主导产业做，以前如此，今后也是如此。

　　第三我们进一步研究资本市场，有一个民营集团叫万象（同音）集团，万象的工业是占了他整个产值的5％不到，实业所取得的利润只占了25％，75％的利润来源于资本市场。去年他们是39亿的利润，真正的利润9个亿，将近30亿的例如来源于资本市场。今后我们要快速发展，我们要牢牢的把握资本市场。我们现在战略合作也是资本市场初级阶段，推动上市也是资本市场的一个阶段。战略重组，进行创业投资，都是我们今后要去做的事情。

　　我们开元是一个小的、不大的民营企业，我们想通过几年的努力为中国民族酒店业创下一个品牌，我们的战略方针到2005年拥有35家酒店，到2006年希望拥有65家酒店。如果完成我们的战略目标，我相信我们会进入中国高星级酒店的前五位。能否成功取决于大家对我们的支持和帮助，能否成功也取决于我们自己不断努力。我的时间到了，接下来我向大家介绍几位专家跟资本运作高手，首先有请湖北大学旅游学院研究院院长马勇先生；第二位有请真正的资本运作高手，如家酒店集团CEO孙坚先生，下面有请成都新希望集团成都家园酒店总经理陈斌先生、最后一位是温德姆国际酒店集团董事陈然先生。陈然先生我今天刚刚跟他认识，中午我们谈了将近一个小时，我觉得后生可畏。中国酒店业的希望就在他们身上。陈然先生大家可能不是很清楚，不一定知道他的公司，他们的公司是运作品牌，运作投资品牌，这是中国酒店业新的领域。这个领域也值得我们关注。下面请让他们讲他们的成功经验。

　　下面有请湖北大学旅游学院院长马勇先生给我们做个开幕词。谢谢大家。

　　马勇：非常高兴参加这个板块的论坛，这个板块非常有意义。谈到酒店投资，我刚刚出了一本书，叫《酒店投资与精细化建设管理》。我试图对目前中国酒店投资策略和盈利模式，建设管理做一些探索，我在书中举了一些案例，开元的陈总他们企业是一个很好的成功典范。下面我谈一下对酒店投资的基本理解。

　　目前我们酒店在经营管理上，大陆做了很多探讨，尤其是改革开放30年来，酒店业是最早与国际接轨，所以我们在服务和经营管理上，比其他的行业走得更前，但是我们在酒店投资和盈利模式研究和实践方面是远远滞后，所以我们谈过酒店在投资方面要拓展投资领域和策略。陈总讲的三个阶段也反映了这个问题，我曾经在东莞总结过东莞五星级现状和营运模式，这是目前中国酒店需要探索的问题。

　　现在更多注重酒店投资回报通过经营的收益来探讨投资回报，目前我们觉得越走越困难，尤其有一些酒店处于亏损边缘，实际上酒店是不亏损的，大量的投资者来建酒店。为什么会亏损，因为经营收益比营运收益要低。搜狐网做了一个访谈也谈过了，我们通过投资酒店打造品牌，尤其是温德姆公司，他参与了酒店营运的管理，它的收益远远是高于酒店经营范围。他更多是拥有品牌，经营是别人经营的。

　　另一个方面它的收益是比较好的成功运作模式。把酒店和地产结合起来，我们也叫旅游地产，反映在两个方面，考察我们的职业经理人，往往对他们的指标没有考虑综合性的收益，我们有一个地块增值，有时候投资一个酒店，除了品牌做出来，除了经营方面、包括周围地块由生地变成熟地，我曾经去过开元明珠，建立了一个浙江省最高的楼宇，加上一个非常知名的五星级酒店，周边的地块收益率大于我们物业和酒店的收益，这块是很多酒店忽视的，包括酒店的业主和运营商，我曾经谈到过，如果作为房地产，务业主来开发一个酒店，经营型的成本是可以打到我们，可以减少税费，这些东西是我们研究酒店的时候，再综合考虑投资效益方面，应该从投资策略和盈利模式进行综合的考虑。

　　第二个是酒店职业经理人和酒店的经营者和业主，我们非常关心酒店经营管理问题，我想其中有一个品牌打造问题。我们在探讨的时候，现在的品牌不仅仅理解为标识，是一种市场的影响力，是市场的知名度，实际上是靠实实在在的产品来体现，目前在经营酒店的时候，在产品的规划、产品的建设、产品的提供方面有一个精细化建设管理的概念，我也想推出这个概念，通过这个概念我想我们的投资收益，在未来的资本运作方面才有更长远的发展和获益。我的主要讲这两方面。谢谢大家！

　　陈妙林：我们从实践进行了如家的陈总给我们提供经验性的东西，因为陈总是我们旅游饭店的资本运作的高手，实践证明取得成功的。

　　孙坚：我们跟陈总的开元集团，我们正好是两个领域，从酒店的运作来说，大家更关注在经营上，从2006年开始以后，如何进行资本运作渐渐变成的酒店行业更加热门的话题，如家从2002年开始建立，也是酒店行业第一个引入风险投资，大家对怎么风险资本没有很大的概念，如家在2003－2004年进入了第一轮、第二轮风险资投资。这本身是资本运作的开始，我们同酒店资本运作上面的一些经验来看，你需要非常快的发展，你一定需要资金，酒店本身的资金是通过国家的拨款，要不就是通过自己可以赚多少钱，这个模式不可以非常快的发展，资金本身的量不足以进行非常快的拓展，风险基金或者资本市场的因素进入，第一要素给你打开一个台，就是你的途径，具备有一个靠山，资金上有一个支持。

　　资本是一个国际化和管理的资本运作的模式，资本介入以后带来的有管理，如果大家谈的比较好，非常默契合作带来，最近要把投资能够回报出去。从这点上来说，短期对企业的治理以及法律机构在管理上的市场化非常大推动，这是第二个要素，还有一个要素是可以搭建社会的资源，我相信陈总在资本融资过程中慢慢体会到，资本不是投酒店业，投很多的行业，这其实是一个平台，第一能给你钱，第二能带给你一个管理的理念，第三个给你提供平台，比如说凯莱（同音）基金、软银（同音）基金，可以告诉你世界上所有酒店的基本情况，你自己要找就要找很长的时间，酒店是一个服务业，还会提供你世界上很多服务业的发展情况，大家不要小看这点，其实是把你整个的眼界打开很多，从我们的经验来说，这方面不仅仅从资金，从公司治理以及市场化运作的机制上，同时更重要是帮我们打开了平台。这是事实。美国创投投了我们以后，美国创投在中国投了很多公司，同时帮我打开了很多在IT行业，其他行业的管理、资源方面对你有利的东西，我们在资本运作的时候，以上几点对我们是更加的有利，更加使我们学到东西。我们从第一天开始就用香港的律师给我们整体的法律框架，我们上市的时候只花了三个月半月，从5月份到8月份就完成了国内认为比较难的公司治理机构，公司框架，法律、会计方面的问题，原来已经做好，所以最后很快进行嫁接，也是因为资本市场的介入，当我们做融资的时候，这时候你会发现部分带来了一个全球的资本舞台，如果你今天纯粹是自己去做，就会是一个比较局限的舞台，正因为他们具备了更大国际性的舞台，包括像开元，如果凯莱（同音）进来之后，凯莱在美国的影响力可以让开元在第一时间让更多的人知道，这是凯莱（音）这方面的作用。

　　从2002年的4家酒店到2004年都20多家酒店，到2006年上市的时候拥有84家酒店，到2007年底拥有了266家酒店，每一个酒店的投资在600－800万人民币，你没有舞台你不可以成为成功。当时不管怎么有利润，赚到这样的钱很难。资本运作平台可以让你在短时间内吸收到更多全面的营养成分，同时让你有爆发的可能性，有放大的作用，如家现在也是这样发展，去年年底我们拿了1亿5千万的美金，通过资本平台，不断为我的发展提供非常有利的支持，从如家来讲，今年还会开160－180家酒店。这样的话你至少需要1亿资金，这是你继续能够发展非常大的动力，讲到投资很多报纸都会说投资有风险，从运作角度看也有风险，正面的一面我们讲了会给我们带来好的东西，我们自己要学会用资本市场，世界上没有掉下来的馅饼，这时候要关注到你真正的经营，你真正的模型是不是能够很好的发展，这在我们做资本运作的同时，一定要想清楚我们做的东西是什么样的运营模式，未来什么样的运营模式，这对酒店行业开始融资首先要想好你经营未来的走势。你今天可以用一个故事吸引资金，而资本市场非常残酷，你所说的东西如果达不到他的目标，他不会要的，我们要讲到他积极的一面，也要非常关注。我们要知道我们经营的模型是否是长期发展。这样才能与资本共舞。你本来有资本，然后通过资本市场把平台搭得更大，我想这样酒店市场会有更好的发展。

　　讲到风险，我在这里提示一下，三天前我们刚收到年报，很多记者都很关注，大家都说如家非常不错，营业额提出了75％，利润提高了50％，就是这样的企业，在中国拥有200多个酒店，到四季度还有亏损，　亏损有原因的，比如说人民币升值，我们的钱都存在美国。单单的人民币升值就损失了2500万。而我们兼并了其他的公司，在兼并的初期也有损失，就是这点损失就可以造成一个季度损失。

　　今天我们看很多事情非常美妙时，其实你可以看到他非常柔弱的。我们要真正的理解经营，站在如家的位置来讲，我认为是没有风险，因为这是非经营亏损，因为汇率和兼并都不是经营亏损。我们兼并一个酒店之后，很多酒店表面可能很好，但是不一定能赚钱，这时候你会发现资本的压力非常重。我只能跟大家分享很年轻企业的经验，我认为赢和输都在一起，只有在资本市场上的模式，我想未来中国酒店会更好。

　　陈妙林：刚刚我讲了一个观点，做酒店要进入资本市场，陈总完全进入资本市场，感到压力和风险都很大，可想而知他的压力非常大，因为他的四季度亏损了。下面请我们成都新希望集团副总裁、成都家园酒店总经理陈斌谈谈，在这种情况下为什么还进入酒店业。

　　陈斌：酒店行业是一个资本密集型和劳动密集型的行业，同时又是投资回报缓慢的行业，如果作为投资来讲不会选择这个行业，国家的宏观控制对酒店发展不支持，这种现状应该说是酒店行业一片箫条，实际上酒店行业是一片繁荣，为什么？我们分析企业为什么要投酒店？这仅限于中国大陆，包括我讲出的观点，我们要进入这个行业分析现状，因为酒店行业又是资本密集型，又是劳动密集型投资回报非常慢，因为是服务业，可能会出现各方面的问题。为什么我们要进入，我认为有三个方面的原因，第一个原因是公共关系的需要，比如说品牌形象，我拥有五星级的酒店，他的形象问题，公共关系问题是一种需求。

　　第二种需求是政府的需求，特别是二、三线城市的政府也有需求。他会告诉你，你建一个五星级酒店，最好建一个北京五星级酒店，我给你优惠，土地送你多少，现在送是不合法，其实他并没有办法送你，我给你很多政策，这是政府的需求。

　　第三种需求是综合性的需求，好比给房产这块，如果业主会所给你做成一个四星级酒店，无形中可以提高楼盘的档次，投酒店的大概分三个方面。有了这个动因，钱从哪里来？国家政策是不鼓励的，你如何去取得资金呢？里边有几种办法可以找：一种办法是大集团，集团公司自己运作资金，以其他的名义来贷款，把这个钱来建酒店，国家是支持的，银行是不可以贷款给你的，这种需求是普遍使用，第二种办法是项目转换，本来是一个五星级酒店，我就把叫他五星级酒店，可以叫它体育中心，项目作为融资的整体是一个平台，不是一个酒店的融资。第三种方式是买断未来得经营权，现在的金融业也支持。包括现在经营的五大银行都接受这种方法，而且五大银行分别都在跟我们谈，他说陈总可以，国家政策是这样，我一次性给你钱，这也是一种办法，这种融资非常的简单。第四种办法是用基金，刚刚两位陈总都谈得非常好。可以从四各方面来筹集资金来发展这个行业，我对这个行业的看法，我们的集团为什么要发展行业？我们集团是一个老牌的民营企业，从1982年做软件开发，我们现在涉及的是几十个门类，是典型的多元化企业，我们的企业非常的奇怪。有人说，你们企业拿到美国交易所挂牌，是没有人敢买你的股票。因为买股票的人不知道你生产什么？五年前北京一个论坛我参加了，主持人介绍所有的嘉宾，要用两分钟介绍你们的企业，我说不行，我五分钟都无法介绍完。我们几10多个行业，没有主业，关键是追逐利润，只要有利润就继续发展，中国的经济形式这么好为什么不发展呢？我们按在农业的饲料方面做到中国地区名，是中国第一。第二个产品是工业产品，我们的变频空调，广泛的用在工业的各个领域，这是中国最大的生产企业，也是中国的第一名。第三个第一名是我们做化工产品，我们做乳液是中国的前五强几家，我们又做了我们又做的铝业，又是中国的前五强，中国银行也是目前为止最大的股东，而且我们拥有的很多银行的股份，所以我们这个产业分了很多很多。

　　比如说我们把能源和化工放在一个板块发展，能源是电网，化工是高耗能，最大的成本是电力，如果有电力的话他就营运，如果电费高的话就亏损。所以我们自己循环，设计了一种永远不亏损的盈利模式。我们要做酒店，为什么做酒店？酒店投资汇报这么差，我们集团基本5年以上的投资是不会做的。我们有十几个行业，中国名牌是最高荣誉，我们集团有五个中国名牌。所以我们考虑怎么组合式发展。如果单纯做酒店行业我们不会做，为什么？我们有房地产业，有景区。做房地产提升品质一定要有五星级酒店为依托。我们最近有一个楼盘开盘，我们在里面做了一个五星级的酒店，服务很到位，所以销售也很旺，这也推动了地产。今年有2家四星级酒店运行，今年有2家五星级酒店运行。我们除了做酒店还有房地产项目，我们现在有两大景区做，一大酒店是九寨沟到承德的一个景区，这个是167平方公里的景区，我们第一期就开始开业了，在这个景区里面有三家酒店，两家五星级酒店，一家四星级酒店，还有一家客栈。还有一大景区正在打造亚特兰的主题公园。

　　陈妙林：陈斌总经理也说了很多。多样化的问题我觉得是很简单的问题，有能力就可以做。因为社会的发展社会的分工越来越细，下面一个新的细分市场做品牌营销和品牌管理，我们请陈然陈总谈一下。

　　陈然：谢谢各位，今天在广州跟各位朋友交流一些不同的经验，我听了四位嘉宾的发言，如果做酒店一定要募集基金，这个是比较简单的方法，这个是产业链的问题。每一个产业链都扮演着不同的角色，对于我们来讲，我们是一个媒婆的作用。用专业来讲，品牌的运营者运营品牌，确保品牌在长远的将来仍然保持竞争力，吸引他所相应细分市场的顾客。通过这样的方式，能给在资本资产带来附加值，这是我们的使命。

　　我给大家简单介绍一下我们公司温德姆，在广州我们有两家酒店是属我们旗下，一个是凯旋华美达，一个是嘉宏华美达，一个开业十几年一个开业两年不到。我们公司叫胜腾（同音），在美国上市，我们有战略投资者，在2005年的时候，战略投资者觉得发展很好，就像基金一样看中了另外一个牌子温德姆，温德姆在北美是很高档的酒店集团，仅在加勒比海岸和加拿大发展，我们最大的股东觉得是很好的机会，把酒店分开，把温德姆独立上市，所以现在就叫温德姆集团。我们来推广全球的温德姆酒店品牌，我们是一个投资者，我们更关注于我们的品牌，我们会细分很多的牌子，会满足不同市场的需要，目前我们有10个品牌，在中国的话做5个牌子，第一家在厦门开是最好的温德姆，最好的位置，最好的设计师，产品定位非常高。下面还有华美达，还有豪升（音）等等，我们分工非常的明确，我们有一部分的团队，我们有产品研发部门，每天来研究顾客到底是什么样的客人。我们经过分析后发现，现在是30－45岁的客人成为我们的主流，我们的部门根据不同的来研发不同的品牌，让品牌保持很高的竞争力，使我们的国际资本对品牌感兴趣，或者通过这个品牌来嫁接到资本方面，通过其他的金融工具在资本上获得更多的利润，单靠本身酒店的运营力量是非常低，在资本市场上寻找很多的机会。

　　陈妙林：谢谢陈总。他运营的品牌将来对单体酒店而言，是一个很好的认识，我们要自己创民族品牌，跟他们借鉴的机会不会很多，但是做单体品牌，借鉴的方面非常多。因为时间关系，我们到此结束，最后我们中国旅游界，也算是理论界的权威马院长为我们做小节。谢谢。

　　马勇：谈不上小节，刚才四位老总都做了非常精彩的演讲，我们归纳可以看出来，酒店经营除了要提高经营管理水平，我们要大量进入资本市场，加强资本运营，加强投资策略实现多渠道、多元化盈利模式的提升。谢谢大家。

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