发展模式不同 家电连锁已走向分化

2007年12月，占有北京市场份额超过50%、位列全国家电连锁三甲之一的大中电器成为国美囊中物，国美因此斥资36.5亿元，全面接管大中电器。

去年年底，山西大同的北方电器再次成为国美的猎取物，收购价超1亿元，目前收购已经完成。

2008年2月，国美电器以第三方收购方式，以19.9元/股，超出市场预期的价格，击退了其他竞争者，一举取得三联商社的控股权。

4月2日，三联集团所持有的三联商社占其总股本9.02％的股份将被拍卖。业内猜测，为了加强对三联商社的主导权，国美电器有可能增持，参与竞拍。但国美并未对此传闻做出正面回应。

近三年国美电器通过资本运作不断发展壮大，从2005年至今其至少收购了7家颇具实力的家电连锁公司，总共耗资近100亿元。特别是收购永乐和大中后，其规模迅速膨胀。随着国美曲线收购三联商社，其在全国控制的销售网点从2005年的400多家发展到目前的约1200家，在门店数量上几乎是苏宁电器的一倍。

与国美电器扩张战车的咄咄逼人气势相比，张近东一再强调，“苏宁对并购的态度始终没有改变，只要条件时机成熟，我们并不排斥并购的手段。但以业务运营为主，资本经营为辅；以自主扩张为主，行业并购为辅是苏宁的原则”。在最近举行的“中国家电连锁行业趋势论坛暨苏宁电器发展策略研讨会”上，孙为民表示，未来发展将坚持“发展数量增加与质量提升平衡发展、前台扩张与后台建设协同进行、业务运营与资本经营理性互动、模式变革与组织优化同步开展”四大原则。

与国美的资本运做不同，苏宁更多的是通过股权稀释，实行股权激烈计划等形式，再造千万个富翁。

2001年初张近东开始对公司进行股份制改造，个人股权稀释到不足半数，而此时距苏宁电器在中小板上市还早了三年时间。随着全流通改革和定向增发，张近东的股权己经稀释到仅占公司的三分之一左右，2006这个黄金之年苏宁电器不但反哺了社会也造就了一批千万富翁。在2006年中国资本市场的财富统计中，前50位个人财富榜单中，苏宁电器占据5席，除张近东本人外，还有4名中高层管理人员入选。

2007年1月30日，苏宁通过了《苏宁电器股份有限公司股票期权激励计划》，按照该激励计划，苏宁拿出了2200万股，用来激励管理团队，苏宁一批高管晋升千万身家富翁行列。